Спецмашина. Создание, Руководство пользователя

Tytuł:  Spółka celowa . Tworzenie, zastosowanie, funkcjonowanie, finansowanie.

Instrukcja obsługi.

Autorzy:  Czerkas Krzysztof.

Wydawca:  Ośrodek Doradztwa i Doskonalenia Kadr Sp z o.o.

ISBN:  978-83-7804-961-6

Miejsce i rok wydania:  Gdańsk, 2023

Wydanie:  II

Ilość stron:  446

Format  B5

Opis

Jak wykorzystywać spółkę celową do realizacji różnego rodzaju przedsięwzięć?

Drugie wydanie interdyscyplinarnego kompendium wiedzy na temat spółek celowych – ich tworzenia, funkcjonowania, finansowania – opracowane na podstawie aktualnych przepisów prawa, orzecznictwa i interpretacji podatkowych, a także praktyki gospodarczej oraz zwyczajów instytucji finansowych.

Pierwsze wydanie publikacji zostało zakwalifikowane do finału konkursu „Dziennika Gazety Prawnej” na najlepszy poradnik biznesowy w 2018 r.

Autor – na podstawie swojego doświadczenia i wiedzy eksperckiej – omawia wszystkie aspekty podejmowania i prowadzenia działalności w formie spółki celowej, w tym m.in.:

• atrybuty spółki celowej,
• możliwe formy prawne spółki celowej i zasady tworzenia spółki celowej,
• różnice pomiędzy spółką celową a konsorcjum,
• wybrane problemy funkcjonowania spółki celowej w strukturach holdingowych i w strukturach funduszy inwestycyjnych,
• aktualne możliwości optymalizacji podatkowej z udziałem spółek celowych i problemy z tym związane,
• spółkę celową w PPP,
• rachunki powiernicze, rachunki escrow i inne formy wyodrębniania przedsięwzięć inwestycyjnych istniejące obok spółki celowej,
• rolę spółki celowej w finansowaniu specjalistycznym,
• pozyskiwanie finansowania dla spółki celowej,
• ocenę projektów inwestycyjnych realizowanych w formule spółki celowej przez instytucje finansowe,
• zastosowanie spółki celowej w finansowaniu wybranych operacji finansowych (transakcje LBO, MBO, transakcje restrukturyzacyjne, sekurytyzacja aktywów).

W ujęciu szczegółowym publikacja uwzględnia m.in. kwestie obowiązującego w Polsce nowego prawa holdingowego, podatkowej grupy kapitałowej, polskiej spółki holdingowej, grupy VAT, a także zagadnienia alternatywnych funduszy inwestycyjnych. Omówiono również kryteria ESG w ocenie projektów inwestycyjnych oraz crowdfunding jako nową formę pozyskiwania finansowania projektów inwestycyjnych przez spółki celowe.

Całość uzupełniają wzory przydatnych dokumentów; niektóre z nich zostały dołączone w wersji edytowalnej w suplemencie elektronicznym. Plik suplementu można pobrać przez Internet, postępując zgodnie z instrukcją zamieszczoną w książce. Zainstalowanie suplementu wymaga systemu operacyjnego Windows.

Spis treści

Słownik pojęć i aktów prawnych 9

Wstęp 15

Część I

Spółka celowa – podstawowe pojęcia, charakterystyka atrybutów,

tworzenie i funkcjonowanie

Rozdział 1 Pojęcie spółki celowej SPV i jej atrybuty 23

1 1 Pojęcie spółki celowej SPV Cel i przedmiot jej działalności 23

1 2 Atrybuty spółki celowej SPV 32

1 2 1 Samodzielna zdolność spółki SPV do generowania własnych

przepływów pieniężnych 39

1 2 2 Ograniczenie odpowiedzialności sponsorów projektu za zobowiązania

zaciągnięte celem realizacji projektu lub operacji gospodarczej 44

1 2 3 Dywersyfikacja struktury właścicielskiej SPV 44

1 2 4 Minimalizacja kosztów zatrudnienia i uproszczenie mechanizmu

podejmowania decyzji w SPV Kwestia jakości zatrudnionego personelu 50

1 2 5 Możliwość optymalizacji podatkowej 54

1 2 6 Możliwości tzw arbitrażu prawnego 55

1 2 7 Sprostanie wymogom regulacyjnym 55

Rozdział 2 Spółka celowa a konsorcjum 57

Rozdział 3 Spółka celowa w strukturze PPP 63

Rozdział 4 Spółka celowa a zarządzanie ryzykiem podatkowym Optymalizacja podatkowa

Ewolucja tego pojęcia w latach 2016–2022 69

Rozdział 5 Depozyty notarialne, rachunki powiernicze, rachunki escrow

i obligacje przychodowe jako dodatkowe lub alternatywne formy wyodrębniania projektów

i operacji gospodarczych 101

5 1 Depozyt notarialny 102

5 2 Rachunek powierniczy 103

5 3 Rachunek escrow 105

5 4 Rachunki powiernicze w finansowaniu projektów budowy mieszkań i domów 106

5 5 Obligacje przychodowe 111

Rozdział 6 Forma prawna spółki celowej 115

Rozdział 7 Mechanizm tworzenia spółki celowej 127

7 1 Tworzenie SPV od podstaw 127

7 2 Tworzenie spółki celowej SPV przez przekształcenia 130

7 3 Wykorzystanie spółek celowych z poprzednich projektów (spółki celowe SPV „z odzysku”) 132

7 4 Zasady współpracy wspólników w SPV – rola porozumienia wspólników oraz klauzul 135

7 5 Tworzenie spółki z o o 137

7 6 Tworzenie spółki akcyjnej 139

7 7 Tworzenie prostej spółki akcyjnej 142

7 8 Tworzenie spółki jawnej 143

7 9 Tworzenie spółki komandytowej 144

7 10 Tworzenie spółki komandytowo-akcyjnej 145

Rozdział 8 Spółka celowa w strukturach holdingowych Kwestie krytyczne 149

8 1 Specyfika grup kapitałowych 149

8 2 Wybrane problemy powiązań kapitałowych, majątkowych i kontraktowych

w grupie kapitałowej 153

8 2 1 Problem pożyczek wewnątrz grupy kapitałowej 153

8 2 2 Problem dopłat w spółce z o o 154

8 2 3 Problem limitów finansowania dłużnego 156

8 3 Kwestie wynagrodzeń w spółkach celowych w grupach kapitałowych 157

8 4 Kwestie lojalności i konfliktu interesów 160

8 5 Personalna odpowiedzialność członków zarządu spółki celowej 161

8 6 Podatkowe skutki poręczenia w grupie kapitałowej 172

8 7 Inne problemy związane z udziałem w finansowaniu innych członków

grupy kapitałowej 173

8 8 Spółka celowa a kwestia cen transferowych 175

8 9 Spółka celowa a schematy podatkowe 183

8 10 Spółka dominująca i spółka zależna po zmianach Kodeksu spółek handlowych

w 2022 roku (nowe prawo holdingowe lub koncernowe) 187

8 11 Pojęcie podatkowej grupy kapitałowej (PGK) 197

8 12 Pojęcie polskiej spółki holdingowej 199

8 13 Pojęcie grupy VAT (od 1 stycznia 2023 r ) 200

8 14 Spółka nieruchomościowa 202

8 15 Polisa D&O jako sposób ochrony członków zarządu spółki celowej SPV 206

8 16 Indemnity letter 207

Rozdział 9 Spółka celowa w strukturze funduszy inwestycyjnych (FIZ i FIZAN) AFI i ASI 209

9 1 Pojęcie funduszu inwestycyjnego 209

9 2 Polityka inwestycyjna funduszy inwestycyjnych 210

9 3 Zalety i wady FIZ-ów (FIZAN-óW) 213

9 4 AFI i ASI 215

Rozdział 10 Wady stosowania SPV 217

10 1 Kwestie organizacyjne związane z funkcjonowaniem spółki celowej SPV

i kontaktami z kontrahentami 217

10 2 Problemy podatkowe związane ze spółką SPV 219

10 2 1 Problemy wynikające z art 59 k c i z instytucji skargi pauliańskiej 219

10 2 2 Kwestia art 127 Prawa upadłościowego i art 304 Prawa restrukturyzacyjnego 220

10 2 3 Artykuł 301 Kodeksu karnego 221

10 3 Wady spółki celowej SPV z punktu widzenia instytucji finansowej 223

Część II

Spółka celowa w finansowaniu specjalistycznym.

Projekty inwestycyjne, finansowanie nieruchomości i operacje gospodarcze

Rozdział 11 Spółka celowa w finansowaniu projektów inwestycyjnych

Filozofia finansowania specjalistycznego 229

11 1 Project finance 231

11 2 Finansowanie nieruchomości komercyjnych (dochodowych lub przychodowych) 237

11 3 Finansowanie nieruchomości o podwyższonym ryzyku 238

11 4 Finansowanie transakcji budowy obiektu 238

11 5 Finansowanie towarów (transakcji handlowych) 240

Rozdział 12 Zarządzanie ryzykiem w finansowaniu specjalistycznym 241

12 1 Identyfikacja ryzyka 248

12 2 Kwantyfikacja ryzyka 249

12 3 Sterowanie ryzykiem 251

12 4 Alokacja ryzyka 252

12 5 Monitoring i kontrola ryzyka 264

Rozdział 13 Regres w finansowaniu specjalistycznym 265

13 1 Regres wynikający z przepisów prawa – powstawanie i funkcjonowanie spółki celowej 269

13 2 Regres umowny 280

13 2 1 Poręczenie cywilne sponsora jako forma regresu 281

13 2 2 Poręczenie wekslowe sponsora projektu 284

13 2 3 Umowa z art 391–393 k c (gwarancja korporacyjna lub umowa

wsparcia projektu) 286

13 2 4 Sponsor jako dłużnik rzeczowy 287

13 2 5 Umowa podporządkowania 288

13 2 6 Umowa wsparcia 291

13 2 7 Letter of comfort (list lub oświadczenie patronackie) 294

13 2 8 Regres w toku restrukturyzacji 295

Rozdział 14 Pozyskiwanie finansowania dla SPV w Polsce

Dostępne instrumenty finansowe 299

14 1 Tło regulacyjne 299

14 2 Instrumenty finansowania spółki SPV 304

14 2 1 Pozyskanie kredytu bankowego w finansowaniu specjalistycznym 306

14 2 2 Procedura pozyskania leasingu 314

14 2 3 Procedura pozyskania środków z emisji obligacji 318

14 3 Typowe zabezpieczenia prawne spłaty kredytu zaciągane przez spółkę celową SPV 322

14 4 Typowe zabezpieczenia prawne stosowane przy emisji obligacji 324

14 5 Crowdfunding 326

Rozdział 15 Ocena projektów inwestycyjnych realizowanych w formule spółki celowej

(project finance) przez instytucje finansowe 329

15 1 Sposoby oceny zdolności kredytowej przez banki i inne instytucje finansowe 329

15 1 1 Formalna ocena zdolności kredytowej 330

15 1 2 Merytoryczna ocena zdolności kredytowej 331

15 2 Kryteria ESG w ocenie projektów 340

Spis zawartości suplementu elektronicznego:

• Porozumienie wspólników spółki komandytowej
• Umowa inwestycyjna (porozumienie wspólników)
• Umowa wsparcia projektu